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长安B挥泪大甩卖

来源:东先生   2017-12-02 22:38:15         本文由网友 东先生 提交并推荐转载       80 人阅读

长安B挥泪大甩卖

【现状】

现金240亿,其他流动资产382亿;长期股权投资147亿(长安福特50%股权=57亿),其他固定资产225亿;负债合计582亿。

【资产情况】

非长安福特中包含按账面价值算的马自达和江铃的股权,属于低估。

其他流动资产中多为应收,虽计提,但仍存在高估嫌疑。

其他固定资产中多为厂房和机器,虽折旧,但仍存在高估嫌疑。

【清算】

假设买下公司,其他流动资产382亿+其他固定资产225亿+非长安福特股权90亿打八折卖=582亿。正好清算582亿负债。此时获得240亿现金,外加账面价值值57亿的长安福特股权。

$长安B(SZ200625)$ 当前市值,300公司值300亿。换言之,相当于60亿买下账面价值57亿的长安福特50%股权。那么长安福特50%股权能干嘛呢?

三季报没显示长安福特的净利润,但感谢@汽车K线 的图,二季度长安福特净利润62亿,去年同期二季度92亿。年报显示2016全年长安福特50%股权贡献长安91亿净利润,所以有理由相信全年长安福特能贡献至少60亿利润。

那么问题来了。

60亿买下一个一年就能产生60亿净利润,一年回本(PE=1)的空壳持股公司,买吗?