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理财套利小技巧: A股打新研究

来源:雪球   2017-01-27 13:23:40   作者:iaman       本文由网友 Wallet Buffet 提交并推荐转载       203 人阅读
1 新股涨停次数样本

新股研究范围为2016年1月后至2016.11月期间上市且已经开板的个股。注意,下文/表中的一字涨停板不包含上市首日的涨停(44%)。下表是2016年一字涨停板的数量和概率



2.新股发行价与涨停次数

下表是沪深2市新股发行的价格区间统计情况



根据上图,将新股价格发行区间分别设置为【0,7】,【7,15】,【15,22】,【22,30】【30,unlimited】,其涨停次数的均值与价格关系如下表



从上表可以看出,价格低对涨停次数有着较为明确的关系。但是如下表所示,对于【0,7】的价格的股票连续涨停次数差别巨大,最小次数只有3次,最多高达29次。显然仍然存在着其他因素制约连续涨停。

3 新股流通市值与涨停次数

类似,可以统计新股流通市值与涨停次数关系



所以从上面数据来看,对涨停次数起到重要影响的还是新股市值,总体而言还是体现A股传统的小而美的特点。


4 行业市盈率与涨停次数

由于新股发行的市盈率基本上都是在PE=22.98倍进行,那么新股所在的行业市盈率是否会对新股的涨停次数产生重大影响?



从上表看,涨停次数与行业市盈率似乎有一定关系,但是就大于15次涨停的新股来说,基本上可以忽略行业市盈率的影响,基本上还是取决于新股发行市值。

但是就涨停次数小于5次的新股而言,这些新股通常为银行,行业市盈率以及新股发行的大市值都是明显的制约因素。


5 中签率与涨停次数




从上表看,似乎中签率与涨停板有一些关联,但是需要考虑的是高中签率通常是与发行股票的大市值想对应的,二者相关。所以就此而言,该分析基本上没有太多的含义。


6 一字涨停开板日的换手率

通过统计2016年目前已经开板的新股,其一字涨停开板日换手率有的统计如下表所示:


通过上表可以发现,开板日的换手率在30%以下时,基本上仍然处于涨停状态。只有换手率在50%以上时(相对准确的的划分应该在48%以上),新股的风险才会极具增加(大部分股票仍然处于涨停或者跌停的状态)。 但是通过开板日的第二日数据来看,通常成交量的变化趋势与前一日相关,但是就平均涨幅而言,继续获利的难度比较高,除非涨停开板日的换手率在20%左右。

另外就涨停开板日前一日的换手率而言,存在一些细微变化可以用于警示,但是对于操作似乎没有太多的意义。
7 打新收益测算

针对打新收益的测算,主要有以下前提:

1. 统计样本为2016年1月22日到2016年11月28日已经开板的上市新股

2. 卖出的价格以一字板涨停开板日的平均价格

需要明确声明的是,打新存在巨大的不确定性,对于打新收益的测算只是基于数学上的计算,事实可能被现实所算计。 但即便如此,还是存在偶然的中的必然,必然中的偶然这样的耐人寻味的统计特性。

为此更清晰的描述出打新的完整面貌,从以下几个方面来说明。
7.1 打新期望收益

根据2016新股上市的中签率以及每股的涨停来看,对上海和深圳分别配不同的市值,那么理论上的年化期望收益率如下表所示:


该表的计算结果与网上一些大户的实际年化打新收益接近。按照此表,多账户打新,且沪深账户各配置10万左右的资金打新,打新整体收益是比较优化的。


7.2 中签概率与市值

打新有风险,仍然存在着一签不中的可能,对于该情况,目前测算2市不同市值下的中签率如下表所示。


所以能否中新股以及中新股的数量(先不谈新股肉多少),除了实力还要靠命!!!
7.3 市值分配

由以上2个计算,又衍生出了怎么打新的市值分配问题

假设一个账号情况下,总资金为20万,对于账户的分配有以下几种可能:


所以就针对20万的组合来看,沪12+深8万以及沪10+深10万的组合都不错,是偏优化的组合。


%revised history(2016.12.27:1-2)

1.   章节3应该为新股流通市值。

2.   修正市值分配中沪20万+深0万的中签概率为72.37%的笔误。

作者:iaman
链接:https://xueqiu.com/4437203305/79420375
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